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工商時報【瑞車貸利息試算表 展產經董事長陳忠瑞】

川普逆轉勝成為美國首位「素人總統」，他是一個十足的商人，思考邏輯完全異於一般政客，他的經濟政策也是以利益為前提的考量，絕對足以形成所謂「川普經濟學」，尤其以「川普經濟學」治理全球經濟體，恐怕將帶來異於歷史的經驗，可能與歷史著名雷根總統的「供給面經濟學」相輝映。「川普經濟學」當然成敗尚在未定之天，筆者由以下三點來剖析「川普經濟學」。

川普曾經抨擊聯準會升息過慢，曾揚言換掉鴿派主席葉倫，葉倫是否提前請辭，明年聯準會升息的態度，攸關美國金融市場的安定性。美國新總統新做法，是否終結美國160年來第34個擴張期值得密切留意。目前美國景氣是處於第34個循環期的第90個月擴張期，也是美國歷史上第四長的擴張期。

三、全面性減稅：川普主張減稅計劃涵蓋企業及個人。企業所得稅從35％大降至15％，以誘發全球企業投資美國，創造就業機會、增加企業獲利，這點倒是有利於美國經濟。個人所得稅從七級制簡化為三級制，最高級距稅率從39.6％，降低到33％。而且降稅也包括資本利得稅和財產稅，夫妻標準扣除額也將提高一倍。

臺南市中西區個人信用貸款 高雄市岡山區汽機車借款 一、國際貿易高牆築起：川普可能率先築起貿易高牆，而非美墨邊界高牆。美國為全球經濟龍頭，新總統思維影響重大。川普是「美國利益至上」主義者，美國與中國、歐盟、俄羅斯、墨西哥的國際關係可能將起顛覆性的變化，進而影響到日、韓甚至台灣的雙邊關係，川普反對TPP（跨太平洋夥伴協定），主張提高關稅壁壘，而對IS共和國也可能出現截然不同的作法，對於油價影響至鉅，全屏東縣牡丹鄉汽車借款 球產業、經貿關係恐進入調整期，提高關稅等貿易壁壘的緊縮政策帶領全球經濟步入衰退，史有前例不可不防。

二、聯準會鷹派是否抬頭：本波景氣幾乎是由貨幣政策帶動，聯準會政策攸關大局，川普選上總統，我們必須密切關注，聯準會貨幣政策是否變動。近日美債利率大幅上升，接下來就是12月的聯準會會議，是否如期升息也是另一個關鍵因素。

川普欲利用減稅大幅提升企業投資和個人消費。他並計劃大幅增加國防預算和基礎建設，把企業經營手法帶到國家。以上種種政策若可落實，對美國經濟當然會大幅提升，這也是美國股市表現的關鍵因素之一。

至於台灣的經濟指標普遍好轉，9月份外銷訂單年增3.9％，連續兩個月翻紅，10月出口金額267.5億美元，年增高達9.4％，增幅創下26個月新高，金額也創下23個月新高。進口金額更是狂增進20％，創下4需要小額信貸 5個月新高。財政部樂觀預估出口會紅到年底。而主計總處公佈第三季GDP成長率上修至2.06％，季增年率（Saar）更高達4.54％，不但今年保1沒問題，明年更預估1.88％。

但是這些數據到底夠不夠強呢？舉凡外銷訂單、出口、GDP出現正成長的主因，皆是去年的基期非常低。景氣雖然已經在首季見底，但是目前指標跟以往的幾個循環比較並不夠強勁，就是所謂「弱勢復甦」或是「輸血型復甦」。第四季指標可能尚可，但是很難更上一層樓，要是國際情勢一有風吹草動或是資金收縮，景氣恐將難以為繼。

以國發會公佈的景氣燈號為例，燈號在7、8、9月連如預期連三綠，國發會也預估將一路綠燈到底。但是9月份景氣綜合判斷分數比8月份下降2分至23分，並無法持續上攻，所以本波景氣筆者定調為「脫藍現綠難見紅」。

全球民粹崛起，傳統思維及價值頻遭顛覆。歐洲央行稍早就提出預警，將「民粹主義」抬頭和「中國風險」，並列為引發金融風暴的兩大因素。前有英國意外脫歐成功，後有川普跌破眼鏡當選美國總統，雖然這兩次金融市場幾乎是安然過關，緊接而來12月有義大利修憲公投，明年4月法國總統大選，9月德國國會選舉，總理梅克爾將面臨重大考驗，全球投資市場的「黑天鵝」出沒恐更頻繁。（作者陳忠瑞最新力著「股海尋寶圖」，詳述三大巴菲特投資哲學，四大世紀產業，是繼「股海戰國策」與「股海煉金術」後又一暢銷書）


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